首要，硅光的技能在可插拔模块、CPO光引擎、Optical I/O下均有使用，需求分隔评论。

  1）硅光模块计划下，#大约30-40%的无源器材会被集成掉。可是部分中心器材像光纤阵列仍旧会有，所以对TF等厂商影响或有限。

  2）CPO和Optical I/O的计划下，#无源器材的价值量或提高。得益于集成度的提高，硅光光引擎计划根本都是16通道起步，#后续32/64通道均可完成。像光纤阵列（FAU），准直透镜阵列（lens array），高芯数的MPO/MTP光纤衔接器（CPO交换机用）的价格都是和通道数正相关的，且衔接间隔较长，比如从光引擎到交换机端口。#硅光计划下用的阵列产品耦合精度要求更高 （硅光自身的波导尺度很小，耦合进光纤简单过度发散），相同通道数ASP或高于传统模块计划。

  获益标的：#天孚通讯（无源产品全掩盖、和NV绑定深）、#太辰光（布局CPO交换机用的MPO衔接器）。可重视：#仕佳光子（硅基AWG此前出货Intel）、#炬光科技（收买的SMO有布局准直透镜阵列）、#光库科技（子公司加华微捷有做光纤阵列）、#腾景科技（有做准直透镜）。

  1）量价：70mw的光源1托2，即400G硅光（4通道）用2个，800G硅光（8通道）用4个，100mw的光源1托4，但还不老练。

  2）浸透率：400G DR4有规划商用，800G DR8现在谷歌推动活跃，#NV在800G这代偏重VCSEL计划（比硅光更廉价），情绪更慎重。1.6T之后，#VCSEL计划的退出将进一步加快硅光的浸透。CW光源前期单价高，量产后70mw 7-8美金，100mw 10-15美金。

  3）切入进展：产品壁垒相对低，从研制到验证的进展上，国内和海外距离小，#源杰 处于榜首队伍，小批量试用已发货，切入时机高，首要得益于研制抢先，海外厂技能优势不明显。

  获益标的：#源杰科技（硅光用的CW光源进展榜首队伍）、#仕佳光子（布局CW光源）； 可重视 #长光华芯（有布局通讯用的InP激光器）。

  现在头部模块厂商具有克己硅光封测设备的才能，但克己设备大多是半自动的，需求人工辅佐。而Ficontec的设备现在是全自动化，出产功率跟高，更受海外大厂的喜爱。到24年1月，公司来自英伟达台积电/博通的在手订单，为1007w欧元/209w欧元/103w欧元。所以工业逻辑上看，Ficontec或更获益于CPO及Optical I/O的工业趋势。

  Optical I/O指的是为处理CPU, GPU, HBM等片间互联，低功耗、高带宽、低推迟的优势，用光互连替代传统的电I/O计划，#现在最早商用场景或在GPU互联，GPU和光引擎合封在基板上，从概念产品看配比联系在1:2到1:16均有，关于硅光无源器材、CW光源和硅光封测设备是全新的增量商场空间。

  【 长江通讯 于海宁团队】硅光工业逻辑及获益标的再整理首要，硅光的技能在可插拔模块、CPO光引擎、Optical I/O下均有使用，需求分隔评论。【硅光对无源器材的影响】1）硅光模块计划下，#大约30-40%的无源器材会被集成掉。可是部分中心器材像光纤阵列仍旧会有，所以对TF等厂商影响...