一、光通讯模块戎机龙头中际旭创300308股吧)首要事务是高端光通讯收发模块，别的有很少一部分收入来自智能配备制作板块。全资子公司姑苏旭创世业界抢先的高端光通讯收发模块供货商，产品掩盖了10G/25G/40G/100G/400G等不同速率的光模块，首要服务于云核算数据中心、数据通讯、5G无线网络和电信传输网络等范畴的国内外客户。全资子公司中际智能以电机定子绕组制作配备的研制、制作、出售及售后服务作为主营事务线，公司产品掩盖家用电器、工业电机、新能源汽车电机定子绕组制作范畴的单工序机、多工序机、半自动线及自动化智能生产线）收入根本来自光通讯模块：从主营事务构成来看，2018年公司光通讯模块收入49.98亿，占公司营收96.92%；光通讯模块毛利13.60亿，占公司毛利96.69%。详细来看，公司10G/40G光模块营收占24.22%，毛利占21.63%；25G/100G/400G光模块营收占72.71%，毛利占75.06%。2）境外数据中心重要供货商：从收入区域来看，公司收入以境外公司为主，首要为国外云核算公司数据中心建造供给光通讯模块。公司在境外数据中心商场具有重要的戎机位置，首要客户包含谷歌、亚马逊、华为、中兴等。公司榜首大客户为谷歌，2018年收入占比为37.37%，历史上，公司来自谷歌的收入一度到达60.96%。3）全球光模块比例第二：依据 LightCounting 陈述，姑苏旭创在 2017 年全球光模块商场比例中位列第二，是数通光模块范畴的龙头企业。

　　二、架构晋级，数据中心建造需求光模块数量添加数十倍依据 LightCounting 猜测，2018年全球光模块商场规划约 60 亿美元，其间电信承载网商场规划 17 亿美元，每年以 15%的速度添加，接入网商场规划约 12 亿美元，年添加率约 11%，而数据中心和以太网商场规划已达 30 亿美元，未来 5 年复合添加率达 19%。未来光模块商场增速首要是看5G建造和数据中心建造。

　　跟着大数据、云核算等技能发展，数据中心将选用更多的虚拟化技能，以完成区域内资源的动态分配、搬迁，数据流量将会集在数据中心内部、数据中心之间的“东西向”流量。未来，针对“东西向”流量为主的流量传输，数据中心将向扁平化的叶脊网络架构演进。叶脊网络架构下，任何两台服务器间的数据传输只需求经过一台叶形交换机和脊形交换机，大大提高了数据传输的功率和稳定性。而本质上，叶脊架构是一种全衔接，所以网络规划更大，关于高端光模块的需求更大。

　　详细而言，关于有1000 个机柜（单机柜 30 台服务器）的大型数据中心，总出口带宽 1T，单服务器带宽10G，选用传统三层架构，核心层交换机 4 个，会聚层交换机 20 个，接入层交换机 2000个。则核心层与会聚层之间 40G/100G 高速光模块 4*20*2=160 个。相同规划下选用叶脊架构的数据中心，需求的叶交换机数量在 300 个左右（单台叶交换机下行衔接 100 台服务器），则下行带宽 100*10G=1000G，为了交兵收敛比，上行带宽约为 330G，假如选用 40G 光模块，则对应脊交换机 8 个，则需求的高速光模块是 300*8*2=4800 个；假如选用 100G 光模块，则对应脊交换机 4 个，则需求的高速光模块是 300*4*2=2400 个。比照可知，叶脊架构所需的高速光模块数量是传统三层架构的 15-30 倍。

　　三、5G通讯光模块需求加倍电磁波的特点是频率越高，波长越短，则5G基站的掩盖规模越小。分析师经过测算发现，为了交兵服务掩盖规模，5G网络有必要选用愈加密布的组网，估计基站数量将为4G的1.3-1.5倍，猜测5G宏基站数量将超越500万座。估计5G基站建造的顶峰将在2020-2023年到来，顶峰时期每年宏基站建造数量超越100万座。

　　5G前传组网网络一共有三种方法：光纤直连、无源WDM、有源WDM/OTN/SPN。结合4G时期的建造经历，寂寥归纳考虑不同组网计划的建造、运维的难度和经济性，分析师以为：总量上，光纤直连计划将占有70%的使用场景，无源WDM计划将占有10%的使用场景，有源WDM/OTN/SPN将占有20%的使用场景。

　　因为每座5G宏基站配6个光模块，500万座基站坚贞不屈需求至少3000万个光模块，其间光纤直连、无源和有源别离需求2100、600、300万光模块。结合产业链状况以及阿里巴巴海外版到的价格信息，当时国产25GSFP28 10km光模块价格约为800元/个、25G CWDM SFP28 10km光模块价格约为1500元/个；假定光模块价格逐年以20%的速度递减，则5G建造周期中25G10km灰、彩光模块的中枢价格约为500元/个、920元/个。能够估计，5G前传商场光模块商场空间为163亿。

　　关于中传和回传，当时光模块的技能道路出现多样化，但整体的计划思路及方向根本敲定——中传：可选用10~40km的25G/50G光模块。回传：40~80km的场景选用100G/200G/400G光模块，大于80km的场景选用低成本100G/200G/400G相干光模块。彩光模块方面，考虑到光纤资源以及光模块计划、生产才能、光芯片等方面才能的权衡，大概率OTN网络还是以灰光模块为主。经过相似方法，能够估计中传和回传的光模块商场空间为384亿元。

　　光模块在5G承载网络结构改变、速率晋级要求的布景下，不只具有4G光模块替换为更高速率的5G光模块的替换需求，还有由基站数量添加、网络结构改变（前传回传变为前传中传回传）等带来的光模块增量需求。增量与替换两种需求将带来光模块商场的量价齐升，有望迎来比以往更大的商场需求。依据前面的猜测，2019年5G基站光模块商场规划36亿，2020-2021年将到达顶峰，商场规划是2019年的3.5倍左右。

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