中心观念：同花顺2009年以来继续布局AI，正研制金融大模型，咱们看好落地对事务构成的催化。

  B端，iFinD+大模型，结合根底功用补齐、性价比优势，有望引领中期比例打破；C端，强化增值电信事务付费率、ARPU进步。

  中央政治局会议首提“活泼资本商场，提振出资者决心”，咱们看好公司开展加快度，上调评级至“买入”。

  同花顺2009年以来布局AI，在智能语音、自然语言处理等方面构筑技能底座。

  对内赋能上，开提问财系统，供给智能选股、数据查询等服务；APP供给AI理财东西，辅佐出资决策。

  彭博发布BloombergGPT，在金融NLP使命中体现抢先，展示金融大模型使用方向。

  咱们估计同花顺或选取与BloombergGPT相同的自建预练习模型途径。

  iFinD不断完善数据、功用，并构成智能查找等特征功用；凭仗性价比优势，有望首先打破价格灵敏、非重度用户。

  iFinD+大模型将带来交互革新、功用增强、资源联动、形状打破等改变，引领比例打破，假定单价1.2万元/台、中期维度比例30%，则对应收入体量12.72亿元（22年约4亿元）。

  参阅可比公司2024年约40xPE，考虑到公司活跃投入金融大模型研制，具有优质使用场景，未来有望进步产品竞争力，咱们给予公司2024年50xPE，对应方针市值1273亿元，对应方针价236元，上调评级至“买入”。

  1）公司23上半年首要以去库存、促动销为中心，在费用结构上做较多调整，现在增量费用首要投进在顾客扫码及宴席端，对经销商货折力度有较多紧缩；

  全体看，23年4月-6月内参及酒鬼系列动销全体处于环比改进状况，上半年酒鬼系列动销层面根本完成低幅正增加，开瓶扫码数据有双位数增幅，动销至暗时间或已度过；

  2）依据各方调研，阅历7月控货消化库存之后，大部分地区库存环比回落至23Q1末水平，依据草根调研估测，省内库销比在20%-25%，省外库销比在30%-40%，其间酒鬼系列库存遍及低于内参，当下库存同比22Q2末已有显着改进。

  依据各方调研估测，咱们预判23Q2或是公司23年成绩低点，咱们估测23Q2营收降幅或收窄至25%-30%（估测其间酒鬼、内参、湘泉系列别离下滑近30%、20%+、双位数），赢利端降幅大概率较23Q1收窄。

  考虑到公司现在库存压力显着缓解，动销处于环比改进区间，旺季接近叠加经济复苏加快预期下，23下半年公司表观成绩增速有望完成同比转正，看好酒鬼酒顺周期逻辑下的估值修正。

  【N型TOPCon产能加快开释，光伏银浆赛道量利齐升】2023年是N型TOPCon电池大规划放量元年。

  依照现在各企业产能规划，猜测2023年底N型TOPCon电池产能有望超300GW，出货量有望超100GW，占总出货比例有望从2022年的7%进步至23%。

  现在TOPCon银浆单瓦耗量是PERC的1.5倍，加工费高出PERC正银50%以上。

  跟着N型TOPCon电池加快放量，估计2023年光伏银浆赛道加工费商场空间有望同比增加50%+。

  【TOPCon银浆技能壁垒大幅进步，格式优化盈余改进】P型银浆产品差异化较低，职业格式较为涣散。

  N型TOPCon银浆在产品品类、配方工艺、上下游配合度、研制投入及频率等方面技能壁垒较P型均大幅进步，仅有长时间深耕、研制及资金实力雄厚的专业化企业方可完成安稳批量供给。

  现在帝科、聚和占有TOPCon银浆范畴首要比例，跟着TOPCon电池的大规划放量，光伏银浆职业格式有望进一步向龙头会集。

  公司2023年上半年完成经营收入18.94亿元，同比增加56.54%，归母净赢利2.46亿元，同比增加90.69%。

  公司单Q2完成经营收入10.01亿元，同比增加57.59%，归母净赢利1.34亿元，同比增加98.91%。

  产品与途径双轮驱动，新产品高速放量公司聚集辣卤零食、深海零食、休闲烘焙、薯类零食、蛋类零食、蒟蒻果冻、果干坚果等七大中心品类，新增品类高速增加。

  分途径看， 公司采纳“直营 KA 商超树标杆，经销商全面拓宽、途径下沉，电商、零食途径等新式途径活跃打破”的战略，继续推动转型，上半年直营KA商超营收1.9亿元，同比下滑33.1%，直营28家大型连锁商超的1365个KA卖场，较2022年底削减610家。

  上半年经销途径营收13.1亿元，同比增加58.5%，经销商2609家，同比22年上半年底增加32.4%。

  【信达通讯8月金股宝信软件】被严峻轻视和错杀的绩优股【宝信软件】我国仅有的大型PLC工业软件+智算龙头！顺周期中心标的！公司Q2行将迎来成绩拐点，买在触底回转时！强烈推荐！#全商场独家119页深度+N篇点评最深度盯梢，欢迎联络沟通！

  增加逻辑1：公司2022年130亿营收，约60亿是自动化，自动化订单本年增速很快，开展势头很猛！

  公司本年下半年开端迈入三电系统（大型PLC为中心）逐渐放量阶段，大型PLC是超级自动化产线的中心，全球除了西门子等外企，就只有宝信软件一家国企可供给，宝信产品出来之前，这块商场国产化率为0，宝信是和外企PK，抢外企商场比例，二季度有望成为公司成绩触底反弹的拐点！

  （1）大型PLC控制系统：营收2022年几亿，预期3-4年后破100亿，赢利2022年0，预期3-4年后破30-40亿；

  （2）传动：营收2022年几亿，预期3-4年后破100亿，赢利2022年0，预期3-4年后破10亿！

  跨职业方面：本年三电系统现已斩获几十亿订单，包含民营钢铁企业、港口起重机、盾构机、电厂等各大职业，下一年分销团队蓄势待发，将经过分销系统卖到各行各业！

  自动化长时间空间：自动化产品标准化程度高，可仿制性强，规划效应显着，毛利率高，钢铁、冶金等流程职业有自己的产线改造周期，每年仅钢铁职业就需要出资千亿进行三电改造（刚性出资），对宝信来说，自动化工业天花板很高，现在还处在初期的打江山高速成长阶段，在国家强推央企自主可控+宝武强力支撑布景下，公司浸透率进步空间非常大！

  增加逻辑2：公司BOO机器人事务本年开端规划交给，机器人本体：终究价值量之比咱们估计为1：7，第一批1万台机器人预期2026年交给结束，选用类saas形式依照年度收费，每年将新增几十亿营收；

  增加逻辑3：钢铁职业新一轮上行起点闪现，国家大力推动钢铁职业吞并重组，跟着宝武集团的继续强大，有望大幅拉动宝信软件信息化事务快速增加，咱们估计未来5-8年信息化事务有望坚持较快复合增速增加；

  增加逻辑4：公司idc事务2022年营收20多亿，赢利6-7亿，占公司成绩占比小，本年增加缓慢，首要是因为宏观经济不景气，公司新投进的5万个机柜大部分客户现已确定，跟着AI等数字经济的开展，以及智算中心的建造推动，客户上架率有望逐渐进步，带动公司idc成绩继续增加！