公司是全球最大的光通信无源器材解决方案厂商之一，多年来拓宽覆盖了光模块上游悉数的产品品类，并形成了高速光器材封装OEM/ODM解决方案。根据公司2023年度成绩预告，估计2023年归母纯利润是6.8~7.6亿元，同比增加68%~88%；扣非归母纯利润是6.5~7.4亿元，同比增加77%~102%。4Q23单季度来看，归母净利润约为2.8亿元，同比增加121%，超出此前商场预期的2.5亿元。中心驱动要素为全球人工智能技能推进数据中心建造，对高速光器材产品需求持续稳定增加。一起，公司经过北极光电转产、江西扩产等产品线调整方法，大幅度的进步产能利用率。

  全球数据中心建造带动对高速光器材产品需求的持续稳定增加，特别是对高速率产品需求量开端上涨较快，产业链具高增加高确定性。英伟达24财年前三季度扣非归母净利润同增306%，中际旭创23年前三季度扣非归母净利润同增60%。进入2024年以来，AI算力产业链上各巨子均表达了对AI算力建造的达观情绪：台积电在23Q4成绩会上表明AI相关事务近几年CAGR估计达约50%，仅AI算力芯片在收入的占比就将达近20%；英伟达着重公司成绩在2025年可以持续增加，AI 算力建造持续性值得等待。

  公司在光无源器材、高速光引擎等范畴具有深沉的技能和工艺堆集，已切入全球业界干流优质客户供应链系统，需求端充沛获益AI算力链盈利。未来随公司产能的进一步开释，特别泰国基地逐期投产可满意高需求，成绩有望连续高增加态势。另一方面，在GPU快速晋级迭代的推进下，1.6T光模块亦有望加快导入；在此布景下，公司作为光通信产业链上游中心厂商有望首先获益职业晋级盈利，1.6T相关的光无源器材、光引擎等产品有望奉献新的成绩增量。

  华泰证券上调公司2023~2025年归母净利润预期别离至 7.01/12.15/15.51 亿元（前值：6.49/9.43/11.97 亿元），可比公司2024年Wind 共同预期PE均值为27x，考虑到公司在光器材范畴龙头位置，以及高速率产品收入的快速开释，给予公司2024年40xPE，对应目标价123.12元（前值：119.41 元），保持“买入”评级。