光通讯器材首要指使用在光通讯范畴，使用光电转化效应制成的具有各种功用的光电子器材。光通 信器材是光通讯工业的重要组成部分，其功用主导着光通讯网络的晋级换代。光模块作业在OSI模型的物理层，是光纤通讯体系中的中心器材之一。它首要由光电子器材（光发 射器、光接纳器）、功用电路和光接口等部分组成，首要效果便是完成光纤通讯中的光电转化和电 光转化功用。

　　依据驱动类型，光通讯器材可分为光有源器材和光无源器材。光有源器材是光通讯体系中将电信 号转化成光信号或将光信号转化成电信号的要害器材，是光传输体系的心脏；光无源器材是光通 信体系中需求耗费必定的能量、具有必定功用而没有光-电或电-光转化功用的器材，是光传输系 统的关节。 不同组件在集成光器材中承当不同使命，依据器材的详细功用可分为发送接纳器材、波分复用器 件、增益扩大器材、开关交流器材及体系管理器材等。

　　光器材坐落光通讯工业链中游，上游包含光芯片、电芯片、光组件等，工业链下流是光通讯设备商，终究客户方面，传统客户包含了 2B 侧电信商场的大型运营商和数通商场的云核算巨子。 光模块产品所需原资料首要为光器材、电路芯片、PCB以及结构件等。其间，光器材的本钱占比最高，在73%左右。光器材首要由 TOSA(以激光器为主的发射组件)、ROSA(以勘探器为主的接纳组件)、尾纤等组成，其间TOSA占到了光器材总本钱的48%;ROSA占到 了光器材总本钱的32%。

　　全球光通讯工业上游并购规划热度不减，工业链各环节龙头的笔直整合也在进一步加重（II-IV收买Finisar，博创科 技、剑桥科技、光库科技并购海外财物）。

　　受全工业晋级的带动影响，产 业各环节在投融资方面均有增 长。全体来看，2018-2020年市 场买卖规划总量稳步上升且主 要会集在芯片和器材的工业环 节。

　　2001年，我国参加WTO，海外光器材厂商开端将光学元件的出产转移到我国。尔后，国内企业开端了学习和自 主立异，国内出现了多家光器材厂商。据Lightcounting核算，2010-2021年间，光模块厂商全球前10排名中，我国厂商的数量由1家升至了5家，我国 光模块商场飞速开展。2010年，我国光器材供货商的出售额逾越5亿美元，到2018年添加至30亿美元。

　　咱们以为，近年来我国光通讯厂商快速兴起，但上游芯片端仍然由 海外厂商主导。中心芯片克己才能是光通讯职业亟待处理的问题， 因而，近年来国内芯片国产化率飞速开展。 据2018年工信部发布的《我国光电子器材技能开展道路 年，估计国内中低端光电子芯片的国产化 率逾越 60％、高端光电子芯片国产化率打破 20％。

　　据 Lightcounting 猜测，光模块的商场规划在未来 5 年将以 CAGR14%坚持添加，2026 年估计到达 176亿美元。获益于数据中心建造、5G 网络深化布局，我国光模块商场也有望进一步添加，Yole 预 测，2022年我国光模块商场规划有望达 33 亿美元，同比添加 22%。 电信侧商场，CWDM/DWDM未来将成为首要驱动力，据源杰科技招股书征引Lightcounting，估计 2025年电信商场规划将达33.55亿美元。

　　按下流使用范畴区分，光通讯器材首要使用于电信商场和数据通讯（无线+固网接入）商场。据 Lightcounting猜测，2020-2026年，数通商场将由53亿美元添加至151亿美元，CAGR达19%；电信 商场将由43亿美元添加至58亿美元，CAGR为5%，数据通讯商场的添加将成为光模块商场的首要驱动 力。 在电信商场，依据速率和传输间隔不同，网络首要分为接入网，城域网以及骨干网，其间接入网包含 固网接入以及无线接入。

　　5G承载网络一般分为城域接入层、城域 会聚层、城域中心层／省内干线G事务的前传和中回传功用，其间各层 设备之间首要依靠光模块完成互连。

　　“宽带我国”推进光纤网络建造。FTTx 光纤接入是全球光模块用量最多的场景之一，而 我国是 FTTx 商场的首要推进者。受制于电通讯电子器材的带宽约束、损耗较大、功耗 较高级，运营商逐渐替换铜线网络为光纤网络。PON 技能是完成 FTTx 的 最佳技能计划 之一，其时干流的 EPON/GPON 技能选用 1.25G/2.5G 光芯片，并 向 10G 光芯片过渡 。

　　数据中心架构中，服务器间的衔接、交流机间的衔接、服务器与交流机间的衔接都需求光 模块、光纤跳线等传输载体来完成数据的互通。 跟着云核算、大数据、超高清视频、人工智能、5G职业使用等快速开展，网络拜访频率 和接入手法不断添加，网络数据流量迅猛添加，对数据中心互连提出更高应战。

　　2022年云工业链需求将坚持景气添加，且云工业链开展+流量添加为赛道长时间趋 势，结合不同环节工业特征及体现，主张要点重视网络设备、上游重要零部件等 板块。22Q1，北美首要云厂商（亚马逊、谷歌、微软、META）算计本钱开支同 比+29%、环比相等；依据DellOro Group估计，2022年全球数据中心capex将 同比+17%，其间超大规划数据中心本钱开支估计同比+30%；BMC芯片厂商信 骅22年4月营收持续同比+61%，接连8个月同比增幅逾越30%。

　　LightCounting 最新数据显现，以太网光模块的出售额在 2021 年到达 46 亿美元，同比添加 25%。未 来跟着 AI、元世界等新技能不断开展，以及网络流量长时间坚持持续添加，以太网光模块出售额也将保 持较快添加并不断迭代晋级。 依据 Omdia 猜测 ，未来几年跟着带宽需求的不断提高，尽管 100、200、400 Gbit/s 光模块仍将保有 最大的商场占有量，可是 800 Gbit/s 光模块将在 2023 年完成商用，在 2025 年完成规划布置。

　　数据中心光互联计划可依据其传输间隔来挑选两种支撑技能，一种是直接勘探技能，另一种是相干勘探 技能。相干勘探凭借着高容量、高信噪比等优势在城域网内的长间隔 DCI 互联中得到广泛使用，而直 接勘探的使用场景更适合相对短间隔互联。 相干光模块一开端适用于传输间隔大于 1000km 的骨干网，后来逐渐下沉至传输间隔为 100km 至 1000km 的城域网，小于 100km 间隔的边际接入网，以及 80km 至 120km 的数据中心互联范畴（DCI ）。在数通范畴，相干技能已成为数据中心互联的干流计划。

　　通讯用光电子正从别离器材向集成化方向加快开展。传统通讯用光器材首要依据 III-V 族半导体资料研制，近年来在尺 寸、本钱、功耗以及“与电芯片一体化”等方面面对应战。硅基光电子集成技能（简 称“硅光技能”）是光子集成的 重要方向。其依据硅资料，并学习大规划集成电路工艺中已老练的 CMOS 工艺进行光器材制作，具有低成 本、低功耗 、细小尺度和“与集成电路工艺一体化”的优势。

　　硅基光芯片这一 概念最早在上个世纪 90 年代初被提出，诞生伊始首要瞄准在芯片内部以光互连取代电互连。但是，受 工艺和规划上的约束，在前期很长 一段时间内该技能并没有取得满足的重视和投入。直到 2004 年，Intel 研制出榜首 款 1Gb/s 速率的硅光调制器之后，人们才看到硅芯片中 “光进铜退”的或许性。这以后，在 IBM、康奈尔大学、贝尔实 验室、 MIT 等单位一起推进下，硅光芯片作业速率在 2013 年左右到达了 50Gb/s，初次逾越其时干流的光电子器材。

　　尽管鉴于良率和损耗问题，硅光模块计划的全体优势尚不显着，但在超 400G 的短距场景、相干光 场景中，硅光模块的低本钱优势或许会使得其成为数据中心网络向 400G 晋级的干流产品。

　　依据中际旭创征引 Lightcounting 的猜测，全球硅光模块商场将在 2026 年到达近 80 亿美元，有望 占到一半的商场份额，与传统可插拔光模块平分商场。2021 年至 2026 年硅光模块全体累计规划将 挨近 300 亿美元。

　　光电共封装（CPO）指的是交流 ASIC 芯片和硅光引擎（光学器材）在同一高速主板上协同封装，从 而下降信号衰减、下降体系功耗、下降本钱和完成高度集成。 依据中际旭创征引 Lightcounting ，CPO 技能最大的使用场景或许不在交流 ASIC 范畴，而是在 HPC 和 AI 簇范畴的CPU、GPU 以及 TPU 商场。到 2026 年，HPC 和 AI 簇估计成为 CPO 光器材最 大的商场。CPO 出货量估计将从 800G 和 1.6T 端口开端，于 2024 至 2025 年开端商用，2026 至 2027 年开端规划上量，首要使用于超大型云服务商的数通短距场景。可插拔设备将在未来5年乃至更 长时间内持续主导商场，而在2027年，CPO端口将占总800G和1.6T端口的近30%。

　　体资料铌酸锂调制器几十年来尽管在高速骨干网的传输调 制中起到要害效果，但在传输速率进一步提高的要害参数 上遭受瓶颈，并且体积较大，不利于集成。新一代薄膜铌 酸锂调制器芯片技能经过最新的微纳工艺，制备出的薄膜 铌酸锂调制器具有高功用、低本钱、小尺度、可批量化生 产、且与CMOS工艺兼容等 长处，是未来高速光互连极具 竞争力的处理计划。

　　华工正源是华工科技的光通讯事务子公司，其处理计划掩盖传输网、接入网、数据中心和无线G全系列批量交给后，产品敏捷向高端范畴迭代。到2022年4月1日，数据中心光模块已进入6家闻名互联网 企业。公司从芯片到器材、模块、子体系的笔直整合优势进一步凸显。推出自主研制的400G硅光芯片，800G硅光芯 片样品也将推出。

　　坚持营收稳定添加的一起，中际旭创的全球排名也得以安定。在Lightcounting 2021年发布的光模块厂商排名中， 中际旭创位居全球第二，依据Omdia数据，中际旭创2021年商场占比约为10%，其间第四季度的市占率高达12%。 在前十大厂商中，中际旭创在2021年商场份额提高得最多，首要原因为公司向云厂商数据中心供给的200G和400G 产品的出售量大幅添加。

　　公司产品包含5G前传、中传、回传的25G、50G、100G、200G系列光模块产品并完成批量交给，可批量交给运用 于数据中心商场的100G、200G、400G高速光模块、现在已成功推出800G光模块产品系列组合、依据硅光处理方 案的400G光模块产品及400G ZR/ZR+相干光模块。依据讯石光通讯网，2022年光通讯范畴国际性盛会OFC上，新 易盛演示了下一代800G光模块产品，产品依据薄膜铌酸锂 (TFLN) 调制器技能，具有更低功耗。  公司致力于环绕主业施行笔直整合，收买了境外参股公司Alpine Optoelectronics, Inc。经过本次收买

　　公司定位光器材全体处理计划供给商，自成立以来一直专心于高速光器材 产品的研制、出产和出售，产品形状包含多种资料工艺的无源器材和多种 技能渠道的有源封装，为全球光网络供给优质衔接，产品使用范畴包含骨 干网、城域网、接入网、企业网及全球数据中心。公司无源器材及ODM有 源封装下流首要客户掩盖光纤衔接、光收发模块和激光雷达等厂商。