自2023年以来，ChatGPT为代表的生成式AI工具正引领新一轮科技革命，前沿科技产业化的落地需要云厂商庞大的算力支持，而AI算力需求迅速增加带动数据传输量的增加，刺激了光模块出货。据中商产业研究院预测，2024年全球光模块市场将达到108亿美元。

  4月21日，光模块上游厂商天孚通信（SZ300394，股价154.8元，市值611.3亿元）发布了2023年年度报告，去年全年天孚通信实现营业收入19.39亿元，同比增长62.04%；归属于上市公司股东的净利润7.30亿元，同比增长81.14%。

  对于业绩增长的原因，天孚通信在财报中表示，主要得益于人工智能AI技术的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长，尤其是高速率产品需求量开始上涨较快和公司前瞻布局和研发投入的加大，使得新产品线快速实现用户需求。同时，公司持续信息系统升级和自动化升级、江西生产基地降本增效，高速率产品产能利用率明显提升。

  公开资料显示，天孚通信是一家光器件整体解决方案提供商和先进光学封装制造服务商，公司产品大多数都用在光通信、激光雷达、生物光子学等领域。

  据悉，光器件产业链可分为光芯片、光组件、光器件和光模块。其中，光芯片和光组件是制造光器件的关键元件，光组件最重要的包含陶瓷套管/插芯、光收发接口组件等，现阶段我国是光组件产业全球最大的生产地，市场之间的竞争激烈，而将各种光元组件加工组装得到光器件，多种光器件封装组成光模块。天孚通信的基本的产品便包括光组件、光器件等。

  2023年全年，天孚通信光通信元器件产量较上年同期减少1.59亿个，下降35.38%；销量较上年同期减少1.51亿个，下降45.44%。不过，该业务营收较上年增加7.52亿元，增长63.82%。

  对于产量、销量减少而营收却增加的原因，天孚通信解释称：“公司有十几条产品线，光学元件数量多，单价相对低，行业技术迭代和客户产品速率变化，公司部分元件产品线需求减少销量会降低。由于公司器件业务历经几年培育发展，光有源器件出货量增加，光有源器件类产品集成度较高，所需外购物料金额较大，因此与基础元件类产品相比，光有源器件类产品数量相对少，但是价格相比来说较高，所以营收金额依然增长。”

  具体到产品方面，2023年天孚通信光无源器件营收为11.83亿元，毛利率达到60.25%，比上年同期增加5.24个百分点；光有源器件实现盈利收入7.46亿元，毛利率为44.77%，比上年同期增加8.02个百分点。公司整体毛利率则为54.30%，较2022年提升2.68个百分点。

  “一方面是公司持续推动开展降本增效专项活动，通过提升自动化水平、良率效率改善等方式降低单位产品成本；另一方面毛利变动也受产品结构变化的影响，高速率产品需求量开始上涨较快，带动公司部分产品线的持续扩产提量，产能利用率大幅度的提高。”天孚通信在2023年年报中表示。

  天孚通信业绩增长的背后，是AI算力需求的激增，进而拉动了包括光模块在内的通信产品需求的显著增长。

  Marvell（美满科技集团有限公司）在4月11日举办的“AI Era加速基础设施”活动上发表了关于AI的最新观点，其中提到AI数据中心架构方面，随着加速器数量增加，端口数量、光互联数量也在增加，未来超大规模数据中心的连接框架将实现指数级增长。

  举例来说，ChatGPT3.0在1000个XPU的AI集群训练，对应光互联需求数为2000个，即XPU∶光模块=1∶2；ChatGPT4.0在2.5万个XPU的AI集群上进行训练，对应7.5万个光互联需求，即XPU∶光模块=1∶3。Marvell预计，当集群光模块数量增长到10万、100万级别时，光互联的需求数有望增长到50万、1000万，即XPU∶光模块比例提升到1∶5或1∶10，对应网络架构提升到5层或10层。同时，AI加速光互联速率提升周期，传统数通市场，光模块的升级周期一般在3—5年左右，AI应用正加速光模块的升级周期，速率升级周期提升至2年左右。此外，预计数通光模块将沿着100G—400G—800G—1.6T—3.2T的方向进行迭代升级。

  中国银河研报则显示，当前全球光模块400G客户大多分布在于亚马逊（约45%）和谷歌（约25%）、800G客户主要集中于英伟达（约50%）、谷歌（约30%）和Meta（约20%）等。随着海外网络公司对相关速率要求的不断的提高，800G光模块有望实现快速放量，前期已优先得到客户验证的公司将优先受益。

  A股供应链方面，中际旭创（SZ300308，股价158.36元，市值1271亿元）表示，自2023年3月开始，海外大客户在AI方面的800G需求开始起量，并持续不断的增加和补充订单，整个行业的趋势发生根本性的转变；而在2023年下半年，部分海外大客户开始提高400G光模块的需求用于以太网400G交换机网络，400G订单和出货量也开始明显地增加。2023年，中际旭创以400G、800G为代表的高速光模块销售额为97.99亿元，同比增长9.56%。

  华工科技（SZ000988，股价30.52元，市值306.9亿元）于4月中旬在互动易平台上表示：“在2024年OFC展会上，公司现场展示了800G LPO SiPh，采用自研高线性硅光芯片方案作为核心技术，公司与北美头部客户送样测试仍在持续进行中。”锐捷网络（SZ301165，股价35.03元，市值199亿元）则披露称：“公司已发布基于LPO技术的400G和800G高速光模块，计划在今年进行1.6T LPO光模块的可行性测试。”

  天孚通信曾于2023年5月表示，公司定位光器件整体解决方案提供商，属于光模块行业的上游供应商，为不同光模块客户800G产品提供的配套光器件，最终能取得订单的金额，以及该部分订单对公司出售的收益和利润带来的影响都存在较大不确定性。

  对于800G光模块产品配套的光器件订单情况等外界关注的重点，4月22日下午，《每日经济新闻》记者致电天孚通信证券部，工作人员表示：“我们不做光模块，主要是上游的光器件⋯⋯（目前）订单挺正常的。”