公司估计2024上半年完成归母净利润6.30-6.77亿元，同比添加167%-187%，中值为6.54亿元，同比添加177%。得益于人工智能的加快速度进行开展，算力需求爆发式添加，全球数据中心建造节奏加快，关于高速光器材的需求也坚持敏捷添加。公司800G高速光器材产品具有较强的竞争力，与海外科技巨子公司坚持深度绑定，跟着1.6T光引擎的需求逐渐开释，公司成绩有望逐渐提高。一起在CPO等前沿范畴，光器材的使用场景将从光模块拓宽至芯片间互联，比方OpticalI/O产品，商场空间宽广，公司布局光互连产品多年，有望中心获益。

  咱们以为，得益于人工智能的加快速度进行开展，算力需求爆发式添加，全球数据中心建造节奏加快，关于高速光器材的需求也坚持敏捷添加。公司作为全球抢先的光器材供货商，有源光引擎产品及无源光器材产品继续获益。公司800G高速光器材产品具有较强的竞争力，与海外科技巨子公司坚持深度绑定，跟着1.6T光引擎的需求逐渐开释，公司成绩有望逐渐提高。一起在CPO等前沿范畴，光器材的使用场景将从光模块拓宽至芯片间互联，比方OpticalI/O产品，商场空间宽广，公司布局光互连产品多年，有望中心获益。

  2024Q1，亚马逊的本钱开支为149.25亿美元，微软为109.52亿美元，谷歌为120.12亿美元，Meta为64.00亿美元，别离同比+5.05%、+65.76%、+91.00%和-6.46%。值得一提的是，微软接连三个季度单季度的本钱开支同比增速超50%；

  谷歌接连两个季度同比增速超40%；而亚马逊的本钱开支在接连五个季度同比下降后初次呈现添加。2024年6月，英伟达在Computex大会上推出了自己的算力产品晋级道路年晋级一次产品，其间网络产品，包含网卡和交换机现已NVLink的带宽两年翻一倍，节奏相比较云核算商场大大加快。公司作为海外科技巨子的中心供货商，在产品晋级迭代加快的布景下，经过供给具有竞争力的产品和全体解决方案，配套客户的算力芯片产品，有望充沛获益于AI浪潮带来的爆发式需求。

  3、盈余猜测与出资主张：公司是国内光通信职业上游的头部企业，定坐落全球抢先的光器材全体解决方案供给商和先进光学封装制作服务商，400G及800G等高速产品居于职业界抢先水平。北极光电转产稳步推动，盈余质量有望提高。激光雷达事务在产品的品类和客户侧均有望获得打破，成绩奉献逐渐提高。此外，公司的传统光通信事务将坚持稳定添加。AIGC提振数通光模块商场景气量，练习和推理侧需求均坚持微弱，公司作为光通信上游龙头厂商，800G等高速光引擎和光器材完成量产，一起活跃布局1.6T等高速产品。咱们估计公司2024-2026年收入别离是38.45亿元、53.63亿元、74.41亿元，归母净利润别离为14.11亿元、19.53亿元、26.87亿元，对应PE别离为36X、26X和19X，保持“买入”评级。